債券之王Bill Gross作空美國政府相關債券 from WSJ

Pacific Investment Management Co. (簡稱Pimco)創始人兼聯席投資長、債券之王Bill Gross對於美國國債等美國政府相關債券前景的看法已變得更為悲觀，顯示他對美國不斷擴大的財政赤字和債務負擔越發不安。

Pimco旗下Total Return Fund (PTTRX)已經在今年2月份將所持美國政府相關債券悉數出售。 而Gross更是在3月份押注此類債券價格將進一步走低，即在金融市場上作空此類債券。 據該公司網站週日的數據，以市值加權衡量，該基金截至3月底的美國政府相關債券空頭頭寸的持倉比例為3%，2月份為零，而1月份的多頭頭寸持倉比例為12%。 Total Return Fund是全球最大的債券基金，旗下管理的資產總計2,359.8億美元。

Gross的投資策略受到全球投資者普遍遵從，這不僅是因為Total Return Fund規模龐大，還因為該基金投資回報紀錄驚人。 在過去十年，Total Return Fund的投資回報率高於基準指數Barclays Capital US Aggregate Bond Index的回報率。

作為全球最敏銳投資者之一，Gross安排其基金撤出美國政府債券市場可能加劇市場的不安。 投資者已在擔心一旦美國國債最大買家的美國聯邦儲備委員會(簡稱Fed)在未來幾個月也撤出了這一市場，美國國債收益率可能大幅上升。

Gross在其4月份市場展望報告中稱，鑑於美國政府債務負擔不斷攀升，美國國債已幾乎沒有價值。 除了帳面上看的到的9.1萬億聯邦政府債務之外，Gross還擔心每年預算案中巨額的必需開支以及福利開支。 Gross表示，包括美國聯邦醫療保險(Medicare)、美國聯邦醫療保險(Medicaid)以及社會保險(Social Security)的債務在內，美國政府真實但未紀錄在案的債務負擔為75萬億美元，相當於美國國民生產總值(GDP)的近500%。

Gross在刊登於Pimco網站的展望報告中表示，考慮到總體債務負擔高達75萬億美元，他一直在拋售美國國債，因為它們已幾乎沒有價值。 他稱，除非對福利項目進行實質性改革，否則他相信美國國債將會出現違約，但不是以常規的方式違約。

Gross目前更青睞於持有現金。 截至3月底，Gross將現金以及現金等價物的持有比重提高到31%，2月份和1月份的比重分別為23%和5%；抵押貸款支持證券的持倉比重降至28%，2月份和1月份分別為34%和42%。

Total Return Fund的美國政府相關頭寸包括美國國債、通貨膨脹保值債券、機構債券以及美國國債期貨和期權。 作為安聯保險公司(Allianz SE, ALV.XE)旗下子公司，Pimco管理的資產超過1萬億美元，是全球最大的資產管理公司之一。

Pimco發言人Mark Porterfield未立刻回复記者有關上述持倉數據的問題。

據基金追踪公司晨星公司(Morningstar Inc.)稱，今年年初至上週五，Total Return Fund的投資回報率是1.48%，而Barclays Capital US Aggregate Bond Index的回報率為0.12%；過去五年Total Return Fund的投資回報率為8.55%，而Barclays Capital US Aggregate Bond Index的回報率為6.03%。